丰富的Synageva M&A溢价集中体现了对孤儿药的胃口

2018-10-01 10:06:03

作者:骆徊

(路透社) - 高额溢价Alexion Pharmaceuticals Inc已同意收购Synageva BioPharma Corp,这凸显了所谓的孤儿制药商的普及程度如何导致许多投资者认为泡沫的估值

由于投资者担心84亿美元的现金和股票交易高估了Synageva的价值,Alexion的股价周三下跌了10%,Synageva的药物是一种罕见且可能致命的疾病,导致血液和肝脏中的脂肪积聚等待监管部门批准

根据汤森路透的数据,Alexion向Synageva提供了近140%的溢价,而今年迄今为止生物技术公司的平均收购溢价为41%

最近其他一些涉及罕见疾病的孤儿药制造商的重大交易包括Teva制药工业有限公司3月份以35亿美元收购Auspex Pharmaceuticals,以及Shire Plc于1月份以52亿美元收购NPS Pharmaceuticals

路透社上周还报道,辉瑞公司已经为稀有药物制造商瑞典孤儿Biovitrium AB提出了初步报价

孤儿药公司被认为具有吸引力,因为它们通常可以为药物收取更高的价格,这些药物服务于小患者群体

美国食品和药物管理局对这些药物的批准程序通常也更快 - 大约10个月,而非孤儿药至少1年

这是因为当其他治疗方案可能不存在时,这些药物可治疗严重或危及生命的疾病

JMP Securities分析师Lisa Bayko表示,“稀有疾病公司是有利可图的业务,产品的营销成本非常低,这使它们成为具有吸引力的目标

” “这些药物似乎在一定程度上推销自己

”反过来,辉瑞,Celgene Corp和诺华公司等主要制药公司正在大量投资孤儿药

虽然大型制药公司在历史上忽视了罕见的疾病,转而支持患有心脏病和糖尿病的患者人数较多的疾病,但孤儿占去年FDA批准的41种新药的近一半

据研究公司EvaluatePharma最近的一份报告显示,到2020年,孤儿药的销售额预计将以每年近11%的速度增长,相比之下,治疗大量人群的药物的销售额将增长4%

然而,一些专家认为,孤儿药公司不一定能做出最好的投资,因为它们被市场高估并可能带来研发风险

WBB证券有限责任公司总裁史蒂夫布罗扎克说:“如果你的大型制药公司尚未在孤儿行业支付高额保费,那么它就会进入真正危险的领域

” “对于那些不了解制造,开发和患者宣传的所有流程的公司和投资者来说,这将是一个问题

”今年迄今为止,美国医药并购活动已达到1073亿美元,超过一年前的两倍

(这个故事已经纠正,以解决分析师姓名的拼写,从Lisa Bayko第七段到Liisa Bayko)Olivia Oran在纽约的报道;由Greg Roumeliotis和Steve Orlofsky编辑